股票10倍杠杆平台 中央+地方共计近112亿元以旧换新补贴，自主新能源车预计受益最大

　　6月3日，财政部网站发布的《财政部关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知》（下称《通知》）显示，财政部日前下达2024年财政贴息和奖补资金64.4亿元股票10倍杠杆平台，用于2024年汽车以旧换新中央财政补贴资金预拨。

　　据《通知》，其中东部地区共安排26.7亿元，中部地区共安排19.7亿元，西部地区共安排17.9亿元。

　　此外，《通知》还显示，在本轮汽车以旧换新补贴中，地方为以旧换新配套的资金规模为47.58亿元，中央和地方合计将提供近111.98亿元的补贴。

来源：《2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金绩效目标汇总表》

　　今年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（下称《行动方案》），其中重点提到“开展汽车以旧换新”。

　　4月26日，商务部、财政部等7部门联合印发的《汽车以旧换新补贴实施细则》（下称《细则》）提到，2024年4月26日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车，或报废2018年4月30日之前的新能源乘用车，购买新能源乘用车补贴1万元，购买2.0升排量以下燃油乘用车补贴7000元。

　　针对汽车以旧换新补贴资金来源，《细则》规定，由中央财政和地方财政总体按6：4比例共担，其中东部省份按5：5比例分担，中部省份按6：4比例分担，西部省份按7：3比例分担。

　　《行动方案》发布后，地方层面的以旧换新政策陆续出台。

　　4月9日，上海市发布《2024年上海市老旧汽车“以旧换新”补贴实施细则》的通知，自2024年1月1日至2024年12月31日，向符合要求的个人用户给予一次性最高1万元的购车补贴；5月31日，北京市发布《2024年北京市汽车以旧换新补贴实施细则》，为旧车报废并购买不同种类乘用车的消费者提供最高补贴金额最高1万元。此外，广州、重庆、西安等地均已发布相关通知。

　　而在企业侧，也已经有多家车企积极响应，比亚迪、蔚来汽车、长安汽车等纷纷推出以旧换新活动。例如比亚迪针对旗下王朝系列各车型推出单车置换补贴至高1.8万元的优惠政策；蔚来汽车宣布推出10亿元油车置换补贴，用于蔚来2024款车型。

　　据乘联会测算，截至2023年，国内乘用车保有量约为2.6亿辆，其中国三及以下排放标准的车辆为1583万辆，占比6%。此部分乘用车主置换新车需求较强，在政策支持下，有望拉动约百万辆级别的相关购车消费，也能带来千亿元以上的年消费增量。

　　据财信证券测算，2023年汽车报废量约为756万辆，根据《行动方案》中2025年报废量增长50%的要求，按年化22.5%的增速进行测算，2025年符合本次补贴要求的老旧车型可全部完成报废，2024年报废车辆增量为170.1万辆。

　　财信证券分析，政策对于新能源车型的补贴力度较大，同时由于2024年对于33万元以下新能源汽车继续免征车辆购置税，综合来看，政策对于位于5万-20万元价格区间内的新能源汽车销量将起到较强的推动效果。

　　具体来看，据华泰证券测算，2008年-2011年国三排放标准实施期间各车企乘用车销量中，上汽大众、一汽大众、广汽本田等合资品牌销量占比较大，本轮以旧换新政策或进一步推动自主品牌抢占合资份额。

　　华泰证券指出，本次新能源车补贴力度更大股票10倍杠杆平台，且乘用车“油电平价”乃至“电比油低”的趋势明确，政策有望加速新能源车对燃油车的替代进程。考虑到东部省份符合换新条件的车型比例较高，当地新能源车注册量领先的自主品牌或更大程度受益于政策激励，包括比亚迪、理想、吉利、长安等。